МТС выдала действительное. Желаемое впереди

Для ОАО "Мобильные ТелеСистемы" второй квартал был очень насыщен событиями: ребрендинг, официальное вступление в должность нового президента — Леонида Меламеда, смена структуры управления и стратегии компании. Пока, правда, все эти перемены мало отразились на итогах квартала. "Мероприятия, осуществленные во втором квартале, не могут иметь мгновенного эффекта", — объясняет президент МТС Леонид Меламед. Ему вторят и аналитики, заявляя, что "реальные плоды" нововведений МТС пожнет во второй половине года.

За квартал компания увеличила выручку на 15,8% или на 20,7% по сравнению с тем же периодом в прошлом году. Операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов (OIBDA) увеличила на 22% и 12,1% соответственно. При этом чистая прибыль по сравнению с тем же периодом в 2005 году снизилась на 3%. Как объясняют в МТС — из-за увеличения затрат на амортизацию и неблагоприятного изменения курса валюты.

Несколькими днями ранее свои финитоги представил "ВымпелКом" (ТМ "Билайн"). МТС продолжает опережать среднего оператора "большой тройки" по показателям, однако, как и в предыдущих кварталах, проигрывает конкуренту по темпам роста. Если МТС по росту чистой прибыли за год (2Q06 к 2Q05) остался в минусе, то у "ВымпелКома" она выросла на 22,7%, а по сравнению с 1Q06 — 29,8%. За год МТС увеличил OIBDA на 12,1%, а его конкурент аж на 42%. Хотя стоит отметить, что по сравнению с 1Q06 МТС удалось опередить конкурента по темпу роста OIBDA — изменения составили 22%, тогда как у "ВымпелКома" — 16,4%.

Одной из заслуг нового руководства стал рост маржи OIBDA, обусловленный новой стратегией компанией по сокращения издержек, в том числе и за счет персонала. Сейчас численность сотрудников российского МТС сократилась до 22800 человек, и по планам, озвученным Леонидом Меламедом, к концу года в компании должно остаться 19700 сотрудников. Сближение маржи OIBDA у МТС и "ВымпелКома" Маргарита Зобнина, старший консультант iKS-Consulting, называет признаком зрелого рынка, когда нет большого разброса рентабельности.

- Суммировано по всем "дочкам" МТС и "ВымпелКома".
- ARPU — средний счет на одного абонента за месяц. Начиная с 2Q06, МТС включает в расчет ARPU в России доходы от установления соединения.
- MOU — количество выговоренных за месяц минут в расчете на одного абонента.
- SAC — расходы оператора на привлечение одного абонента.

Рост абонентской базы в мае и июне в МТС приписывают успеху тарифного плана "Первый". Его же успеху аналитики приписывают и рост показателя SAC до 23,8 USD, из которых 14,8 USD составляли затраты на рекламу и маркетинг.

Как и у "ВымпелКома" в 2Q06 у МТС увеличился показатель ARPU. В компании связывают это с сезонным ростом трафика, запуском рублевых тарифных планов и агрессивной маркетинговой политикой. Впрочем, аналитики ожидали роста ARPU в 2Q06.

В целом эксперты оценивают итоги квартала позитивно. "Обнародованные результаты по выручке и чистой прибыли ненамного разошлись с ожиданиями, и поэтому не должны оказать существенного влияния на рынок акций МТС", — считают аналитики "Внешторгбанка". С ними соглашается и собственный аналитик "Сотовика" Сергей Аверин, который, однако, добавляет, что негативным фактором для МТС является то, что на российском рынке конкурент компании — "ВымпелКом" продолжает сокращать разрыв по выручке.

Вчера после объявления финитогов на биржах наблюдался рост котировок акций МТС. Эксперты связывают его с объявленной программой по выкупу 10% американских депозитарных расписок, подтверждающих права держателей на обыкновенные именные акции компании (АДР). "Мы позитивно оцениваем результаты МТС во втором квартале и ожидаем продолжения позитивной динамики в третьем квартале, — говорят аналитики ИК "БрокерКредитСервис". - Дополнительным стимулом для роста котировок ценных бумаг компании станет программа выкупа акций в период до 31 августа 2007 года". С мнением коллег соглашается и Павел Молчанов, аналитик "Финама": "В целом итоги 2Q06 восприняты рынком нейтрально. Рост акций обусловлен объявлением о начале программы по выкупу АДР, что должно сказаться на росте цены акций".

© СОТОВИК