«Система» поделится сотами
На выкуп допэмиссии SSTL правительство выделит $600 млн
Премьер-министр Владимир Путин подписал распоряжение, в соответствии с которым правительство выкупит акции SSTL на $600 млн за счет средств, поступающих в погашение задолженности Индии по ранее предоставленным государственным кредитам СССР и Россией. В соответствии с распоряжением правительства Минфин и Росимущество должны обеспечить до 31 декабря 2010 года оплату приобретаемых акций SSTL. Допэмиссия будет выкупаться исходя из оценки, не превышающей 49,31 индийской рупии за одну акцию.
О том, что государство планирует стать акционером SSTL, выкупив допэмиссию оператора (21,25% акций), "Ъ" сообщал весной прошлого года (см. "Ъ" от 18 марта 2009 года). На конец третьего квартала 2008 года долг «Системы» составлял более $9 млрд, развивать проект своими силами в кризис оказалось сложно (в 2008 году в SSTL АФК инвестировала $1 млрд, до 2018 года планируется вложить $2,3 млрд).
Помочь согласилось правительство. В федеральном бюджете на 2009 год на эти цели оно предусмотрело $676 млн. Первоначально планировалось, что в результате допэмиссии доля АФК будет размыта до 54,22%, правительство получит 19,78%, а доля индийских акционеров увеличится до 24,57% акций. SSTL была оценена независимым оценщиком «Аверс» в $3,1 млрд.
Но до конца прошлого года сделку завершить так и не удалось. Предусмотренные средства из бюджета прошлого года использованы быть не могли, а в бюджете-2010 затраты на эти цели оказались не предусмотрены. Однако профильные министерства не успели в срок согласовать проект постановления правительства.
Представитель «Системы» Юлия Белоус объясняет разницу в цене выкупа допэмиссии курсовыми разницами. Как распределятся доли в капитале SSTL, пока неясно. Скорее всего, параметры сделки останутся примерно теми же, что и планировалось ранее. В любом случае у АФК останется контрольный пакет оператора, а совокупная доля «Системы» и государства не превысит 74%, как того требует индийское законодательство, отмечает госпожа Белоус.
Ранее в проекте постановления правительства говорилось, что Росимущество должно заключить соглашение с АФК с обязательством корпорации по истечении пяти лет выкупить акции по их рыночной стоимости, но не ниже $833 млн. Предполагалось, что АФК вернет средства с процентами (6% годовых), но в пояснительной записке отмечалось, что указывать проценты нельзя: по сути, государство выдает АФК бюджетный кредит, что запрещено законодательством. Источник "Ъ" в АФК утверждает, что правительство получит put-опцион, но соглашение с Росимуществом будет заключено после проведения допэмиссии. Окончательные параметры допэмиссии будут определены на внеочередном собрании акционеров индийского оператора.
«Система» может столкнуться с такими же проблемами, что и «Вымпелком» (отчитываясь за второй квартал, оператор объявил, что вынужден «временно замедлить» развитие бизнеса во Вьетнаме), если на индийском рынке не произойдет консолидация активов, считает аналитик «ВТБ Капитала» Виктор Климович. Он добавляет, что распоряжение правительства — позитивное событие не только для АФК, но и для ее «дочки» МТС, так как некоторые инвесторы опасаются, что, если SSTL не выйдет на плановые показатели, «Система» захочет продать этот актив МТС, что увеличит долговую нагрузку последней (чистый долг на 30 июня 2010 года — $4,38 млрд).